Siempre hemos asumido que los acontecimientos importantes tienen un efecto directo en los mercados financieros. Y que su impacto es más profundo cuanto más inesperado es este acontecimiento. El “Brexit”, del que hablábamos en la entrada anterior, es el ejemplo más reciente.

Cuando aún no nos hemos recuperado de los efectos generados por el Brexit todos andan buscando indicios, pistas, indicadores, incluso apelando a la intuición o a la experiencia para tratar de anticiparse al próximo movimiento de los mercados. Si algo nos ha enseñado el Brexit, es que en ocasiones existen acontecimientos que por inesperados, tienen un gran impacto en los mercados.

Los mercados venían descontando durante la semana la permanencia del Reino Unido. La recuperación de los índices de renta variable, la relajación de las primas de riesgo, y la apreciación de la libra esterlina, reflejaban claramente estas expectativas. Al conocerse el resultado del referéndum, la reacción ha sido inmediata.

Los inversores conservadores cada vez lo tienen más complicado para rentabilizar sus carteras de inversión. Las continuas intervenciones del BCE, un entorno que se ha calificado de “represión financiera” hacen la vida muy complicada para este tipo de inversores, muy numerosos.

Existe la creencia general que las entidades financieras son inmutables, que nada les puede afectar. Creencia especialmente referida a las grandes entidades, a las que se les ha denominado sistémicas, demasiado grandes para caer. Naturalmente, y debemos insistir en ello, nada más lejos de la realidad.