Sin lugar a dudas, la noticia financiera de estas semanas ha sido el anuncio de una nueva macro ampliación de capital del Banco Popular. Una muy mala noticia para sus accionistas, y una muestra más de la necesidad de continuar con la restructuración de nuestro sistema financiero y con el fortalecimiento de los balances de nuestras entidades.

Desde estas líneas hemos hablado en repetidas ocasiones de la dificultad que los inversores con perfiles conservadores tienen para rentabilizar sus carteras. Un entorno con tipos de interés tendiendo a cero, donde la retribución de un instrumento tradicional como los depósitos a plazo es inexistente, y donde las sistemáticas actuaciones de los bancos centrales han generado el fenómeno “represión financiera”, provocando tipos artificialmente bajos y rentabilidades negativas en emisiones de renta fija tradicionalmente incluidas en las carteras de estos perfiles de inversión, exige de un mayor esfuerzo para tecnificar la gestión del patrimonio y ampliar el abanico de activos a incorporar a sus carteras, lo que no implica abandonar el perfil conservador en su gestión.

A comienzos de este mes acababa esta columna, resumiendo mucho una acertada estrategia de inversión, recomendando una cartera diversificada, con momentos de inversión tácticos asumiendo que nunca compraremos en mínimos ni venderemos en máximos, como mejor receta para el éxito en nuestras inversiones.

Parece pertinente hablar sobre la fiscalidad del ahorro cuando estamos en plena campaña de renta y patrimonio. Y no olvidemos que a lo largo del ejercicio soportamos otros periodos impositivos locales, además de también pagar impuestos en nuestras cotidianas decisiones de consumo, al pagar el recibo del teléfono o al repostar combustible en el surtidor. No les quiero invitar a que hagan la cuenta para no hacerles aún más aciagos estos meses.

Cerrado el primer trimestre del año ya podemos sacar alguna conclusión, que trataremos de transformar en experiencia, de la que obtener enseñanzas que nos sean útiles en la gestión de nuestra cartera de inversión.

La volatilidad mostrada por los mercados en este periodo es un perfecto ejemplo de qué son los mercados. De cómo se comportan en ocasiones, y qué podemos hacer como inversores para movernos en ese entorno tan cambiante.